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基础化工行业周报:原油价格小幅反弹,海外钛白粉巨头提价

发布时间:2015-12-28    研究机构:平安证券

上周行情走势:上周基础化工行业指数上涨2.29%,沪深300指数同期上涨1.87%,跑赢沪深300指数0.42个百分点。上周化工板块整体表现优于大盘,21个子行业收红;领涨板块为钾肥(13.16%)、磷肥(7.25%)和涂料涂漆(5.84%),领跌板块为粘胶(-0.78%)、橡胶制品(-0.69%)和聚氨酯(-0.54%)。

本周化工投资策略:粘胶短纤由于淡季价格持续下跌,我们认为供给端新增产能停滞、上下游普涨以及棉价相关度很弱等因素有望推动粘短旺季价格上涨,个股关注南京化纤、澳洋科技、三友化工。推荐业绩和估值有望迎来双提升的安利股份;积极向农业服务战略转型的史丹利;新材料推荐关注股价跌破员工持股价,电子新材料有望内生外延齐飞的鼎龙股份;高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料;主业BOPET薄膜有望显著改善,光学膜新材料积极做大做强的双星新材(002585)。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持3.6亿元的梅花生物;农药定制稳健增长且医药CMO有望带来二次成长的联化科技。海外钛白粉巨头提价,我们认为行业确认底部,国内企业加速去库存,2016年一季度出口价格有望率先上涨,内销价格在春节后旺季来临后也将修复。

化工行业动态:(1)粘胶短纤:上周粘胶短纤行业库存上升至14天,开工率仍处在87%高位;春节临近,下游纱企即将停机休假,粘胶企业生产刚性大于纱厂,假期因素导致粘胶短纤价格上周跌2.99%,预计弱势局面将持续到来年春节后。(2)PVC:受河南地区局面货源紧张影响,上周PVC上涨2.67%;原油价格低位拖累乙烯,电石产能过剩下价格低位,无法提供有效价格支撑,预计未来PVC仍以低位震荡为主;(3)顺酐:淡季来临,顺酐上周大跌7.76%;顺酐整体开工率35%,江宁化工装置检修影响顺酐供给,但是下游开工率仅40%,需求短时难以恢复,预计跌势趋缓。

本周建议模拟投资组合:南京化纤(10%)+澳洋科技(15%)+三友化工(10%)+梅花生物(10%)+安利股份(15%)+史丹利(25%)+鼎龙股份(15%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。

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