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化工行业周报:调价叠加控货促MDI涨价,聚酯产业链各产品随油价下跌

发布时间:2015-12-08    研究机构:申万宏源

本周据申万化工监测的95种化工品价格,本周环比上涨品种占26%(上周为28%),持平占43%(上周为46%),下跌占31%(上周为26%),受OPEC 提高产量目标影响,油价继续下行,化工品下跌品种增多,整体平均涨幅为0.1%。涨幅前五的分别为万华聚合MDI 挂牌价(9.1%)、上海华谊丙烯酸(8.3%)、华东双酚A(7.4%)、东南亚丙烯(4.0%)、环氧氯丙烷(3.4%).跌幅前五的产品分别为华东甲醇(-7.6%)、氨纶 44dtex 长丝(-6.6%)、己内酰胺(-4.7%)、东南亚PP(-4.1%)、滨化环氧丙烷(-4.1%)。

价差方面:本周乙炔法PVC—电石价差环比缩窄6.8%; TDI—甲苯、丁酮—丁烷、MDI—苯胺价差环比分别扩大4.2%、3.4%、3.0%。炭黑—煤焦油、草甘膦—甘氨酸价差暂持稳。

石油化工:

OPEC 未能就产量上限达成一致,短期油价仍将承压,至周五Brent、WTI 原油价格分别下跌4.15%、4.17%报于43、39.97美元/桶。美元指数收于98.31,周涨跌幅为-1.77%。美国采油钻机数下降至545台,周降幅为10台(上周降幅为9台),一年前为1575台。OPEC 动态: OPEC 11月原油产量3177万桶/日(环比+13万桶/日),增长主要来自伊拉克(+15万桶/日)和沙特(+5万桶/日);周五OPEC 会议未能就产量上限达成一致,最初提议的3150万桶/日的上限因伊朗执意增产至西方制裁前水平而无法通过,伊拉克石油部长称非OPEC 国家没有产量上限,OPEC 不应独自承担减产责任,尼日利亚石油部长称如果油价持续下滑,在明年6月前可能会有一次OPEC 会议;中国16年预计将进口0.7-0.9亿桶原油用于战略储备,15年用于战略储备的进口原油估计在0.3-0.4亿桶。地缘政治:周五英国轰炸了伊斯兰国在叙利亚东部Omar 油田设施。上周美国原油、汽油、馏分油库存全部上升。看好未来油价逐步回暖和改革持续推进。

至12月03日国内外汽、柴、航煤不含税价差分别为597、787、330元/吨,幅度为19.6%、31.0%、12.3%。 由于供给略显紧张,东南亚乙烯、丙烯本周分别上涨0.9%、4.0%报于1065、650美元/吨,目前聚乙烯和乙烯价格出现了倒挂,乙烯和石脑油价差低于历史平均水平,乙烯价格略有高估。国内外丁二烯继续走低,虽然抚顺装置故障,外销量减少,但中石化下调丁二烯价格200至5900元/吨。海油周初停车,预计1月份下旬恢复,目前丙烯酸市场现货供应面收紧,上海华谊丙烯酸本周大涨8.3%至5200元/吨,下游丙烯酸酯装置负荷5成,需求清淡,价格暂稳。

基础化工:

尿素:本周国内尿素行情盘整下行,由于内需持续疲软匮乏,下游采购积极性较低,厂家一直面临新接单压力,北方多地报价已至1400元/吨以下,据悉低端成交至1300元/吨上下,本周国内尿素出厂价、批发价、零售价分别下跌1.0%、1.3%、1.2%报于1430、1580、1700元/吨。国内液氨主流市场稳中有涨,河北地区因高速运输恢复通畅价格普涨20-50元。磷肥、钾肥冬储市场交投冷清,价格暂持稳。农药:本周草甘膦主流报价从1.95万元/吨下调至1.9万元/吨,开工稳定,交投清淡。聚氨酯:原料华东甲苯随油价下跌3.8%报于5100元/吨。万华12月桶装纯MDI、聚合MDI 挂牌价分别上调200、1000元/吨至16600、12000元/吨,主流厂家一致上调挂牌价,加上严格控货积极拉涨加之万华宁波装置开始轮休,供应压力得到缓解,华东聚合MDI 市场价本周上涨4.6%报于11400元/吨。本周华东TDI 上涨1.3%报于11700元/吨。滨化环氧丙烷本周下跌4.1%报于9400元/吨。氯碱:本周电石法PVC、乙烯法PVC 分别下跌1.5%、0.2%报于4680、5515元/吨。煤化工:本周国内甲醇各区市场弱势下行,华东甲醇价格本周大跌7.6%报于1820元/吨。本周国内醋酸市场以稳为主,华东醋酸本周持稳报于1780元/吨。橡胶:上海天胶现货本周微涨0.5%报于9500元/吨。国内丁苯橡胶市场报盘维持淡稳,波动不大,本周丁苯橡胶价格持稳报于8900元/吨;受沪胶大跌以及丁二烯外盘下滑冲击,加之下游需求不足,本周齐鲁顺丁橡胶大跌3.5%报于8200元/吨。

化纤:本周国内PTA 整体开工率处于65%左右,OPEC 调高产量目标导致油价承压,PTA 承压,本周国内PTA 下跌1.6%报于4625元/吨,乙二醇、聚酯切片均不同程度下跌。国际互联网大会影响,桐乡地区聚酯开工下降;而江浙其余地区库存压力偏大的聚酯工厂略有减产,短期聚酯综合开工率或降至75%以下。本周涤纶短纤下跌0.8%报于6645元/吨。涤纶FDY、DTY 本周上涨3.4%、下跌1.9%报于7700、7950元/吨。

目前国内粘胶短纤行业负荷在88%附近,恒天海龙月初起三分厂检修,本周粘胶短纤下跌2.1%报于14000元/吨。氨纶市场弱行整理,现阶段氨纶工厂库存缓升,部分工厂去库存意向较高,本周氨纶44dtex 长丝大跌6.6%报于32700元/吨。

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