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基础化工行业:进口溶解浆继续拉涨,MDI持续上涨

发布时间:2015-11-23    研究机构:平安证券

上周行情走势:上周基础化工行业指数上涨4.13%,沪深300指数同期上涨0.75%,跑赢沪深300指数3.38个百分点。上周大盘持续震荡,化工行业表现稳定,23个子行业收红;领涨板块为橡胶制品(12.09%)、粘胶(11.03%)和有机硅(9.39%),领跌板块为钾肥(-4.13%)、氨纶(-1.64%)和氟化工(-1.02%)。

本周化工投资策略:粘胶短纤上周继续维持价格高位,我们认为环保导致供给受制约,新增产能停滞、棉价相关度很弱、需求有望超预期等因素有望推动粘短持续上涨,个股关注南京化纤、澳洋科技、三友化工。推荐业绩和估值有望迎来双提升的安利股份;积极向农业服务战略转型的史丹利;新材料推荐关注股价跌破员工持股价,电子新材料有望内生外延齐飞的鼎龙股份;高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料;主业BOPET薄膜有望显著改善,光学膜新材料积极做大做强的双星新材(002585)。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持3.6亿元的梅花生物;农药定制稳健增长且医药CMO有望带来二次成长的联化科技。

化工行业动态:(1)粘胶短纤:粘胶短纤市场负荷维持88%高位,行业库存维持12天低位运行;欧洲溶解浆厂家例行检修,南非干旱减产,进口溶解浆报价拉涨20美元;巴西JARI将在2016年初转产溶解浆,预计进口溶解浆将回到合理水平;上周粘胶短纤小幅下跌1.03%;(2)丙酮:惠州忠信装置临时停车,国内厂家近期检修增加,港口库存下降,短期货源紧张导致丙酮涨价,上周丙酮上涨2.94%;国内丙酮装置开工率偏低,进口货源陆续抵达,预计丙酮价格仍将回调;(3)聚氨酯:拜耳、万华装置继续检修,供给不足厂家上调报价,上周纯MDI价格上涨1.04%;需求淡季苯胺装置开工率低于50%,苯胺消化前期涨幅,上周苯胺价格下跌5.88%。

本周建议模拟投资组合:南京化纤(10%)+澳洋科技(10%)+三友化工(10%)+梅花生物(10%)+安利股份(15%)+史丹利(25%)+鼎龙股份(20%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。

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